5月29日早盘，A股电力行业再度走高，截至早间收盘，板块上涨2.77%，日K线已6连阳。个股方面，珈伟新能涨超13%，晋控电力、深南电A、江苏国信、粤电力A、华电能源、宝新能源、广安爱众、华能蒙电涨停，南网储能、黔源电力、豫能控股、恒盛能源、浙能电力、梅雁吉祥等多股涨超5%。
用电量连创新高 传统规律被打破
南方电网数据显示，5月25日—28日，南方电网电力负荷连续四天创出新高，最高达2.75亿千瓦。今年以来，南方电网全网及广东、广西、云南、贵州、海南五省（区）电力负荷超20次创新高，打破2020年至2025年年度峰值集中在六、七月的季节性规律。目前，南方电网经营区域电力供应平稳有序。
图片来源：广东电网公众号
数据中心、互联网服务等现代服务业用电增长速度迅猛，且全天候运行，叠加居民夜间集中充电新业态扩容，持续抬高晚间负荷水平。数据显示，5月1日至27日，深圳数据中心行业整体用电量2.73亿千瓦时，同比增长20.12%。其中，光明区作为深圳市核心算力与数据中心集聚高地，其数据中心用电量同比大幅增长85.31%。
“产业转型深化带动用电结构深刻变革。”中国南方电力调度控制中心运营策划处经理李智勇表示，随着三产及居民用电占比稳步提升，传统工业日间单峰用电格局彻底改变，区域用电形成早、午、晚“三峰并行”全新特征，电力供需运行规律实现结构性转变。
另据国家能源局发布的数据，2026年1到4月，全国累计完成电力市场交易电量24307亿千瓦时，同比增长25.6%。
从交易范围看，省内交易电量19456亿千瓦时，同比增长29.4%；跨省跨区交易电量4851亿千瓦时，同比增长12.2%。从交易品种看，中长期交易电量21180亿千瓦时；现货交易电量3128亿千瓦时。绿电交易电量1053亿千瓦时，同比增长3.2%。
成本助推电价回升 业绩弹性显著
电价上涨情况也引发了市场关注。数据显示，5月，广东中长期交易市场“量价齐升”。两场月度集中竞争交易合计成交电量9.69亿千瓦时，环比暴涨284.52%，创历史新高；综合成交价达507.23厘/千瓦时，较广东燃煤发电基准价（453元/兆瓦时）上浮11.97%，环比上涨34.38%。现货市场同样飙涨，尤其在5月下旬。5月27日，现货电价达到全月峰值523.67元/兆瓦时，较5月20日上涨34.3%。
据北极星电力市场数据，5月22日，江苏2026年6月份电力集中竞价交易结果公示，本次交易共成交电量69.17亿千瓦时，加权均价350.91元/兆瓦时，较江苏煤电基准价（391元/兆瓦时）下浮10.25%。与5月份相比，成交电量环比下降17.49%，成交均价上涨12.84元/兆瓦时，增幅3.8%。
图片来源：北极星电力市场网公众号
广发证券认为，电力供需格局正迎来周期性拐点，在绿电投产放缓、火电核准减少的供给约束下，叠加AI数据中心与新能源汽车等新兴需求驱动，电力紧平衡趋势强化。煤价自年初已上涨153元/吨，成本压力支撑电价反弹，江苏、广东等地市场化电价连续数月攀升，迎峰度夏期间电价有望获得进一步支撑。同时，板块盈利稳定、股息率高、基金持仓低位，电价回升将带来显著业绩弹性。
A股方面，电力股今年整体表现强势。据东方财富Choice数据，截至5月29日午盘，申万电力行业102只成分股中，今年表现中位数为上涨23.89%。其中，华电辽能、华电能源、豫能控股、大唐发电、协鑫能科和粤电力A这6股年内股价翻倍，此外晋控电力年内涨超99%，几乎翻倍。
旺鼎策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
